（文/王力裁剪/徐喆）10月19日，中药行业巨头片仔癀（600436.SH）公布了其2024年前三季度的财务敷陈。敷陈夸耀推特 文爱，尽管公司依然保抓了营收和净利润的双位数增长，但增长速率已泄露出明显的放缓趋势。
具体来看，2024年前三季度，片仔癀已毕营收84.5亿元，同比增长11.19%；归母净利润达到26.87亿元，同比增长11.73%。尽管数字上仍显光鲜，但与旧年同期比拟，增长速率已有所回落。这一变化背后，是片仔癀所濒临的本钱压力、多元化转型和业务结构等多重挑战。
值得注主义是，在二手回收阛阓，片仔癀锭剂曾一度被黄牛炒至1600元/粒，阛阓致使有“吃一粒片仔癀即是吃了四克黄金”的说法。然则，近期片仔癀在回收阛阓的价钱却大幅下落。
片仔癀三季报发布：事迹增长放缓，本钱压力泄露
近日，片仔癀发布了2024年前三季度的财务敷陈，数据夸耀，尽管公司已毕了贸易总收入84.5亿元，同比增长11.19%，归母净利润达到26.87亿元，同比增长11.73%，但相较于旧年同期，其营收和净利润的增速均呈现出放缓态势。旧年同期，公司的营收和净利润分辨已毕了14.88%和17.16%的显赫增长。
从单季度推崇来看，2024年第三季度，片仔癀已毕营收28亿元，同比增长9.6%；归母净利润9.65亿元，同比增长11.73%。然则，这一收货却是除了2022年新冠大流行外公司三季度单季度营收和净利润增幅最差的推崇，其中营收增幅更是首度跌至个位数。
数据来自片仔癀
在营收和净利润增长放缓的同期，片仔癀的毛利率也出现了显赫下滑。2024年前三季度，公司毛利率为45.44%，同比下降3.01个百分点。分行业看，医药制造业、医药开发业和化妆品业的毛利率均有所下降，其中医药制造业毛利率下降幅度最大，达到8.35个百分点。此外，肝病用药和心脑血管用药的毛利率也大幅下滑，分辨减少了7.4个百分点和26.03个百分点。
毛利率的下降主要受到中药材原料价钱抵制上升的影响，尤其是自然麝香和自然牛黄等中枢原料的价钱抓续走高，对公司的本钱产生了较大压力。从多个信息开头不错得知，自然牛黄的价钱自2023岁首以来抓续攀升，独特是在2023年11月之后，价钱涨势愈加迅猛。进入2024年，自然牛黄的价钱依然保抓坚挺，并在一定边界内波动。
据中药材六合网、康好意思中药网等泰斗中药材信息平台数据，限度2024年10月23日，自然牛黄的价钱已达到每公斤165万元。财报夸耀，2024年前三季度，片仔癀肝病用药、心脑血管用药以及医药制造业的主贸易务本钱增长率均达到了60%以上。
在运筹帷幄活动产生的现款流量净额方面，片仔癀也濒临一定的挑战。2024年前三季度，公司运筹帷幄活动产生的现款流量净额为12.99亿元，同比下降45.41%。现款流净额的下滑可能对公司的偿债才调产生一定影响。限度2024年三季度末，片仔癀的规划欠债为33.86亿元，同比上升33.5%，钞票欠债率也较旧年同期加多了3.07个百分点。
此外，片仔癀在研发用度方面的参预也呈现出下降趋势。2024年前三季度，公司研发用度为1.45亿元，同比下降19.59%，研发用度占营收比例也同比减少0.66个百分点。这关于一家依赖传统中药居品的企业来说，可能会影响其将来的阛阓竞争力。
截止三季度末，在鼓舞结构方面，片仔癀也发生了一些变化，新进鼓舞华泰柏瑞沪深300走动型怒放式指数证券投资基金取代了二季度末的福建漳州城投集团有限公司。
产能瓶颈多元化受阻，片仔癀被黄牛“毁掉”？
实则连年来，片仔癀一直在寻求业务多元化以应付中枢业务毛利率下滑的挑战。然则，这一策略的实施并不堪利。
2024年8月，片仔癀晓示斥资2.54亿元收购漳州市明源香料有限公司，意图通过转折赢得国内首家风油精厂——漳州水仙药业股份有限公司30%的股权，来增强阛阓竞争力并期待将来踏实的分成收益。
然则，这一跨界收购运筹帷幄在上交所下发监管函后被暂缓实施。上交所的监管问询主要聚积在收购的合感性和议论走动方面，质疑这次收购是否能与片仔癀现存产业变成协同效应。
除了跨界收购外，片仔癀还曾试图通过拓展业务寻求破局。此前，片仔癀积极拓展零卖渠谈，与多家头部著名连锁药店合营，已毕末端门店掩盖逾越10万家。同期，公司还升级了品牌形象体系，将旗下通盘“片仔癀体验馆”升级为“片仔癀国药堂”。
智慧树在线教育平台此外，公司还抵制推动化妆品业务技俩成就，打造珍珠霜、好意思白祛斑膏等爆款居品。本年前三季度，片仔癀化妆品业营收同比增长21.92%，是通盘主贸易务中增长率最高的，营收同比增长41.26%，但从面前营收占比来看，前三季度化妆品已毕营收5.25亿元，占总营收的6.21%，而上半年收入3.86亿元，占总营收的6.83%，第三季度营收占比有所下降。
值得注主义是，片仔癀的中枢居品“片仔癀锭剂”的二手回收价钱近期也出现明显下落。
曾几何时，片仔癀锭剂被黄牛炒至1600元/粒，阛阓致使有“吃一粒片仔癀即是吃了四克黄金”的说法。然则，近期片仔癀在回收阛阓的价钱却大幅下落。不少回收商默示，片仔癀锭剂的回收价已跌至500-550元/粒，临期居品更是跌至350元/粒，且预期价钱还会持续下落。有黄牛默示，片仔癀锭剂的价钱自2024年6月以来明显下落，最新日历的片仔癀锭剂价钱仍是降到了500元/粒傍边，较旧年同期价钱跌了快要100元。黄牛们多半以为，当今市面上的货太多，行情太迷漫，加上经济下行导致蹧跶者需求左迁，买高端礼品的东谈主越来越少，这些礼品的回收价也王人不才跌。
片仔癀回收价暴跌的背后，是其中枢业务毛利率下滑和多元化受阻的双重逆境。尽管片仔癀在零卖价上进行了屡次提价，试图通过加价来对消原材料本钱对事迹增速的影响，但这一策略的后果并不明显。2023年，片仔癀将片仔癀锭剂的零卖价从590元/粒晋升至760元/粒，涨幅接近三成，系2005年以来最大边界的提价。然则，这一提价看成并未能抓续拉动事迹增长。2024年Q2，片仔癀已毕营收同比增长2.61%，但已毕净利却同比下滑5.19%。这标明，仅靠提价已难以守护片仔癀的事迹增长。
在东谈主事方面，片仔癀也阅历了屡次高层变动。2021年于今，片仔癀已阅历屡次董事长和董事的变动。2021年4月，时任片仔癀董事长刘建顺因身体原因苦求提前退休，潘杰接任。然则，仅8个月后，潘杰也辞任片仔癀董事长，由林纬奇接棒。然则，林纬奇在职不到两年也于2023年7月因责任移动辞去董事长职务。片仔癀现任董事长的辞职距前董事长被查仅两月多余。此外，片仔癀还有多名董事、监事和高档管制东谈主员因责任移动原因辞职。这些变动对公司的运筹帷幄和股价产生了一定影响。
片仔癀的多元化受阻和回收价暴跌，不仅反应了其里面处理和策略选拔上的问题，也突显了外部阛阓环境的变化对其业务的影响。跟着蹧跶者需求的变化和阛阓竞争的加重，片仔癀需要愈加严慎地接洽其多元化策略和价钱策略。同期，片仔癀也需要加强里面处理和东谈主事踏实性，以应付将来可能出现的各式挑战。
从片仔癀的发展流程来看推特 文爱，其也曾凭借稀缺的原料和特有的配方在阛阓上占据了一隅之地。然则，跟着阛阓环境的变化和蹧跶者需求的升级，片仔癀濒临着越来越大的竞争压力。
