东吴证券股份有限公司孙婷，何婷近期对兴业证券进行揣度并发布了揣度敷陈《2024年报及2025年一季报点评：自营邻接两个季度已毕高盈利探花 巨乳，运转功绩高增长》，初度遮掩兴业证券予以买入评级。
兴业证券(601377) 投资重点 事件：兴业证券公告2024年年报及2025年一季报。公司2024年已毕商业收入123.5亿元，同比+16.2%；归母净利润21.6亿元，同比+10.2%；对应EPS0.24元，ROE3.8%，同比+0.1pct。2024Q4已毕商业收入35.4亿元，同比+100.1%，环比+3.6%；归母净利润8.4亿元，同比+120.3%，环比+123.1%。2025Q1已毕商业收入27.9亿元，同比+17.5%；归母净利润5.2亿元，同比+57.3%；对应EPS0.06元，ROE0.9%，同比+0.3pct。 经纪市占及佣金率小幅下滑，钞票科罚灵验户首破百万。2024年已毕经纪业务收入21.3亿元，同比-5.5%，占商业收入（扣除其他业务收入）的21.7%。经纪市占1.32%，同比-0.12pct，佣金率由2023年的0.026%下滑至2024年的0.023%。25Q1经纪业务收入6.6亿元，同比+41.9%，占商业收入的28.3%（扣除其他业务收入）。全市集日均股基交游额1.7万亿元，同比+70%。放手2024年末公司两融余额337亿元，同比+12%，市集份额1.8%，同比抓平。放手25Q1公司两融余额331亿元，同比+17%，市集份额1.7%，同比-0.1pct。 受战略影响，股权投行业务连续下滑趋势。2024年已毕投行业务收入7.0亿元，同比-32.9%。25Q1已毕投行业务收入1.3亿元，同比+8.0%。2024年股权主承销范围19.1亿元，同比-83.6%，排行第23；其中IPO3家，募资范围9亿元；再融资4家，承销范围10亿元。25Q1未完成股权业务承销。2024年债券主承销范围1758亿元，同比+5.5%，排行第19；其中公司债、金融债、ABS承销范围别离为632亿元、478亿元、422亿元。25Q1债券主承销范围411亿元，同比+33.1%，排行第18；其中公司债、ABS、金融债承销范围别离为158亿元、116亿元、78亿元。放手25Q1，IPO储备格式4家，排行第20，其中两市主板2家，科创板2家。 资管业务范围创近五年新高。2024年已毕资管业务收入1.6亿元，同比+7.6%。25Q1资管业务收入0.4亿元，同比+1.8%。2024年末资产科罚范围1010亿元，同比+19.7%，创近五年科罚范围新高。 自营同比显赫增长。2024年已毕投资收益（含公允价值）28.2亿元，同比+370.1%；第四季度投资收益（含公允价值）6.2亿元，同比扭亏为盈。25Q1投资收益（含公允价值）6.0亿元，同比+82.3%。 盈利预测与投资评级：咱们展望公司2025-2027年的归母净利润为25.99/29.90/33.62亿元，别离同比+20%/+15%/+12%，对应2025-2027年PB为0.84/0.81/0.77倍。公司自营弹性较大，钞票科罚及大资管业务均有亮点，初度遮掩，予以“买入”评级。 风险教导：交游量抓续走低，权利市集波动加重致投资收益抓续下滑。
本站数据中心阐述近三年发布的研报数据沟通探花 巨乳，东北证券郑君怡揣度员团队对该股揣度较为长远，近三年预测准确度均值为23.12%，其预测2025年度包摄净利润为盈利54.07亿，阐述现价换算的预测PE为8.37。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；往时90天内机构经营均价为8.25。
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